巨头争先布局聚合支付，二清和信息泄漏风险日益显现

聚合支付行业又有新动态：刚在6月份收购聚合支付商哆啦宝的京东数科，又入手了聚合支付平台“乐惠”。

根据天眼查信息显示，10月9日，乐惠的运营主体乐惠（北京）科技有限公司发生多项工商变更，其中之前的投资人全部退出，变更为京东汇正（天津）信息科技有限公司（简称“京东汇正”）100％持股，而京东汇则是京东数科的全资子公司。

对此，京东数科方面称，本次收购是为了进一步加强行业协同效应，未来将继续秉持开放共赢的原则，更好服务线下零售生态，增强对零售行业小微企业的触达能力。

事实上，聚合支付市场已经吸引了众多参与者，包括腾讯、阿里等互联网巨头，以及银行（如工行“e支付”、建行“龙e付”）等等。

来自易观分析发布的《2019中国聚合支付市场专题分析》（简称“报告”）显示，到了2019年，聚合支付规模预计会达到40万亿元。

相较于其他的支付方式，聚合支付最大的优势在于其兼容性和流量特征。而聚合支付的特性和发展趋势也引来了资本的注意，从去年以来，已经有多家聚合支付获得风险投资，腾讯、阿里在此领域同样布局深厚。

同时，银行在错失移动支付发展良机后，对于聚合支付同样布局、投入。行业一方面发展趋势很好，另一方面参与者众多，竞争异常激烈，此时入局聚合支付，如果不能形成优势，构建壁垒，未必是一个好的时机。

银行、互联网巨头争先布局“聚合支付”

“聚合支付机构作为衔接第三方支付机构和银行等卡组织，通过收单服务，赚取交易服务佣金。得益于移动支付方式的发展，移动支付市场交易规模从2016年的6万亿元到2018年的171万亿元。聚合支付行业也因移动支付市场的扩展而迎来了‘新一春’。”易观分析方面早前指出。

目前包括银行、BATJ等在内的企业争先布局“聚合支付”。

比如今年6月份，刚完成了对聚合支付服务商哆啦宝收购的京东数科，又将聚合支付平台“乐惠”纳入了旗下。目前乐惠由京东汇正100％持股。

资料显示，乐惠是一家专注于线下小微商户,并为其提供以移动聚合支付为主线的一站式云服务企业。服务超过50万商户（餐饮、零售为主），月支付消费者人数超过4000万。

除了京东数科之外，2018年11月，腾讯通过旗下林芝腾讯科技有限公司出资1600万元投资聚合支付公司盛灿科技，获得盛灿科技4%的股份。今年1月，阿里巴巴通过旗下的恒生电子完成了对"收钱吧"的C轮投资等等。另外翼支付也推出“钱到啦”聚合支付服务小微商户。

与此同时，各大商业银行也都开始发展自身聚合支付服务。包括工行“e支付”、建行“龙e付”、民生银行“一码通”、还有邮储银行的“邮享付”以及交行招行等等均有聚合支付产品且在多个城市落地商用。

除了上述大公司大银行外，还有更多农商行业在疯狂的推自己的聚合支付品牌。

聚合支付起步于2014年，爆发于2017年，由于微信支付宝两大巨头“互不兼容”，再加上银联云闪付、以及银行的入局移动支付，能够聚合所有支付通道的模式逐渐被商家和消费者广为接受，随后的乱象引起了监管的关注。

目前整个行业已经逐渐走向成熟、健康的发展，聚合支付的合规标准已经形成。

相较于其他的支付方式，聚合支付最大的优势在于其兼容性和流量特征。兼容性在于其理论上可以融合所有的支付方式于同一入口，消费者在扫码后可以选择任何一种支付方式。其流量特征在于，聚合支付是消费者进行支付时的第一入口，任何支付行为都要经过这一入口，这就天然给聚合支付机构带去了流量。

易观分析也认为，基于第三方支付快速发展，整合众多支付方式成大势所趋。聚合支付可以满足多元化用户，商户收付款方式，解决支付各种碎片化问题。

上述报告亦称，2014年，聚合支付规模只有1000亿元。而到了2019年，聚合支付规模预计会达到40万亿元。

分析：“聚合”众多支付方式是趋势但未必是聚合支付

不过，随着聚合支付的快速发展，风险也日益显现。

作为外包机构，聚合支付不能进行资金的清结算，如第三方支付机构或银行金融机构把交易处理、资金结算等央行规定不能外包的权限也外放的话，不排除部分机构会铤而走险，会导致了‘二清’等风险爆发的可能性。

易观分析也指出，聚合支付行业目前以下潜在风险：二清和信息泄漏风险、盈利模式仍未完全明确、行业竞争加剧。

而由于部分机构存在“二清”等问题，也引起了监管的关注，出台了一些政策。比如2017年的《关于开展违规“聚合支付”服务清理整治工作》；2018年8月,全国金融标准化技术委员会发布《聚合支付安全技术规范》(征求意见稿),该规范提出了聚合技术平台的基本框架等等。

“这些新规章制度对头部聚合支付企业没有太大的影响。头部企业已逐渐探索出新盈利点如增值服务等。对中小聚合支付企业将造成巨大影响，中小企业不再拥有‘低费率’的核心竞争优势，与头部企业相比，无法继续吸引商户。聚合中小企业原有的盈利模式遇到挑战。”易观分析表示。

苏宁金融研究院高级研究员黄大智则向《华夏时报》记者坦言，“聚合”众多支付方式是未来趋势，但未必是聚合支付。目前支付行业竞争激烈，支付机构更多是以消费者需求为导向，而众多支付方式割裂、不互联互通，已经成为影响消费者体验的一大问题。

为此，央行的在“金融科技规划”中也重点提及“推动条码支付的互联互通”，所以，未来一码支持所有支付工具可以想象，“聚合”将成为行业通用。而这时，聚合支付机构将成为一种“拓展商户收单服务”的机构，其聚合能力不再重要，更重要的是对于商户的拓展和掌握。

“在基于这样的趋势下，聚合支付机构需要在合规前提下，增强自身提供增值服务能力，以及拓展商户的能力和服务商户的能力。” 他最后表示。